股票杠杆操作多少强制平仓又一航司申请破产！中外低成本航空冰火两重天

时间：2024-12-18 21:54 点击：57 次

美国当地时间11月18日股票杠杆操作多少强制平仓，美国精神航空（Spirit）向法院提交破产申请，成为近十年来首家申请破产重组的美国大型航空公司。

精神航空定位低成本航空，总部位于佛罗里达州迈阿密市，拥有超过200架飞机。新冠疫情暴发以来，全球民航遭遇冲击，精神航空也没能逃过连年亏损，自2020年以来累计亏损超过25亿美元。

疫情后，美国的航空业逐渐复苏，精神航空却没能像其他几家美国全服务航司一样扭亏为盈。2024年上半年，精神航空的营收25.46亿美元，同比下滑8.48%，亏损3.36亿美元，同比增亏2.3亿美元，资产负债率也达到了91.5%。

为何走向破产

在申请破产重组前，精神航空曾尝试过并入其他航司的可能。2022年2月，美国边疆航空拟以29亿美元的现金和股票收购精神航空。之后，美国另一家航司捷蓝航空报出了更高的价格，拟以38亿美元收购精神航空。

如果两家合并，将诞生美国第五大航空集团。然而，这一交易最终因为反垄断问题，没能获得美国监管层的批准，而精神航空的财务状况继续恶化，其33亿美元债务中的不少债务即将到期。

最终，精神航空还是决定申请破产。公司称已与债权人达成协议，以重组债务并筹集资金，帮助其在破产程序期间运营，预计破产程序将于2025年第一季度结束。

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与国内类似，美国的航空公司向法院申请破产一般分两种：一种是破产清算，一种是破产重组。精神航空此次向法院申请的是破产重组，因此公司仍会继续运营，同时商讨延迟还债，或者重整的可能。

精神航空表示，预计在破产程序期间将继续正常运营，乘客可以照常预订和乘坐航班，所有的机票和里程积分都可以正常使用，供应商和飞机租赁商的付款也将正常进行。

据记者了解，早在上世纪90年代，美国的多家大型航司都曾申请过破产重组，并通过重整合并，最终形成了如今美国航空，美联航和达美航空三足鼎立的局面。

而这样的三强局面，也令美国的其他航司有了更大的生存压力，再加上三大美国航司都开始学习低成本航空辅加服务收费的模式，上线基础经济舱，选座和更多行李托运等服务则需要支付更多费用，美国的低成本航空竞争力被进一步削弱。

“精神航空的总部在佛罗里达州，运送往来迪士尼的客人是其重要客源之一，近年来迪士尼和周边酒店的涨价，也影响了一部分人的消费决策，而廉价航空的客人更是对价格更敏感的人群，”民航业内人士李瀚明对记者分析。

国内低成本航空逆袭

值得注意的是，疫情后国外申请破产或停运的航司中，低成本航空占据了多数。

今年8月，加拿大的Canada Jetlines航空宣布暂停运营，去年则有Lynx Air和Swoop Airlines一度关停，几家都是定位低成本航空。而澳大利亚今年宣布破产停飞的区域快线航空（Rex），定位也是低成本航空。

对此，民航业内人士林智杰认为，疫情后，美国等不少国家的商务出行复苏很快，拥有更多座位等级选择的全服务航空公司就恢复更快，以旅游客为主的低成本航空则恢复较慢，包括美西南航空最近几年的效益也不好。

而在国内则相反，疫情后业绩最好的国内航司，正是定位低成本的春秋航空。

2023年，春秋航空的净利润就位列上市航司榜首，盈利额在所有国内航司中也是最高的。今年前三季度，春秋航空依然以26.04亿元的净利润，成为国内最赚钱的航空公司。

多位行业内人士指出，这与中国始发的国际航线尚未“满血”恢复，大航司的宽体机回到国内市场竞争不无关系。国内市场的阶段性运力过剩，带来的是票价的下滑，这种情况下，没有宽体机和洲际航线的春秋航空，不仅受国际航线恢复缓慢的影响相对较小，还能依靠低成本模式的成本控制能力，在国内航线的“内卷”中保持一定的盈利空间。

在不久前的三季度业绩交流会上，春秋航空就披露，今前三季度的单位成本0.31元，较去年同期下降 0.7%，较2019年同期上升 5.2%；三季度单位成本 0.30元，较去年同期下降1.2%，较2019年同期上升4.6%，主要是利用率还未完全恢复以及燃油成本上升所致。而如果扣除航油成本的影响，三季度单位非油成本与去年相比略下降，较2019年同期下降2.1%。

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